【中国制药网 市场分析】大健康产业的涉及领域非常广泛，但其定位也并不是很明晰。一般而言，大健康产业可以理解为与人类健康息息相关的产品生产、服务提供及信息传播等活动的总和。在“十三五”期间，围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破10万亿元市场规模，未来大健康产业将成为投资新热门。

　　大健康或成经济发展支柱产业

　　零点有数公共事务系统大健康事业部总经理姜健健告诉记者，健康产业主要包括3类，分别是健康服务业、健康制造业和健康关联产业。“健康服务业包括以医疗服务机构为主体的医疗服务业和以健康检测评估、咨询服务、调理康复等为主体的健康管理服务和健康保险;健康制造业包括以药品、医疗器械和其他医疗耗材产销为主体的医药生产企业和以保健食品、健康产品产销为主体的保健品生产企业;健康关联产业包括旅游业、住宿业、餐饮业、草药种植业和养殖业等。”

　　“从产业内涵分析，大健康产业包括两个方面，一是健康生产，如医药、保健品、医疗器械、健身器械的生产等;二是健康服务，如健身娱乐休闲，康复疗养，健康咨询等。”清科研究中心分析师刘小亚对《经济》记者表示，大健康产业关注对人生各阶段对的全面生命呵护，既包括生理，也包括心理健康，还包括社会、环境和家庭等各方面的健康。

　　体验服务提供商美年大健康预计，随着国家对健康产业和预防医学的重视和人们对民生福祉的追求，以及健康观念的深入人心，大健康产业一定是一个万亿元级规模的市场，并且将成为中国经济新常态下新的经济驱动引擎。

　　目前，我国健康产业在GDP总量中仅占4%-5%，而美国的这一指标超过15%。根据相关机构预测，2020年中国的GDP总量在15万亿美元到17万亿美元之间，如果届时健康产业占比能达到8%-10%的话，健康产业值应该在8亿元到12亿元之间。姜健健表示，按照2013年10月国务院颁布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》的要求，2020年健康服务业总规模提高到8万亿元，2030年达到16万亿元，还是很有可能实现的。

　　六大健康领域将成投资热点

　　目前，全国多地都在积极推进大健康领域的发展，金融机构和社会资本也纷纷介入健康服务产业。

　　以商业银行为代表的金融机构密切关注大健康行业发展及投融资趋势。恒丰银行文化健康金融部相关负责人表示，在充分挖掘信贷、支付结算、现金管理等传统商业银行业务优势的基础上，恒丰银行将进一步发挥自身在信用平台、风险管理、“融资+融智”、财富管理等专业领域的天然优势，大力发展主题基金、结构融资、投资银行、资产证券化、Pre-IPO、收购兼并、私人银行、财务顾问等“投行+商行”式综合金融服务。同时，针对大健康产业链的不同环节，按照其技术、市场及商业成熟度，提供定制化金融服务。与产业资本、地方政府、专家智库携手，联合各类股权和债权基金、保险、信托、资产管理、融资租赁等同业金融机构，共同打造大健康领域的新型产融生态圈。

　　姜健健举例说，银行可以联合风险偏好型VC/PE类投资机构，共同参与医药研发制造领域，发展生物医药领域中的体外诊断试剂和医疗器械领域中的高净值耗材等。当然，也包括互联网医疗、移动医疗、康复、养老等领域的投融资活动。

　　对于投资机构和投资者来说，健康产业环环相扣，很多环节都可做布局：

　　一是养老产业。在姜健健看来，养老地产、养老金融保险等领域和医养结合、长期照护等环节，都是企业可以重点关注的。“但目前国内的养老产业还没找到真正的盈利模式，还处于探索阶段。”

　　二是专科连锁医院。姜健健表示，在未来很长一段时间内，公立医院仍将是医疗机构的主体，但民营医院将有更大的发展空间。社会资本投资医院要走与公立医院差异化竞争的路线，服务型投资是最有前景的，比如高端妇产医院、大型整形美容医院、糖尿病健康管理医院，也包括我国目前最缺的儿童医院等。

　　三是医疗器械智能制造。国内的医疗器械产品普遍处于低端，同质化严重因而利润低下，高端医疗器械产品主要依靠进口，尚未形成规模效益。从这一点看，医疗器械的附加值有迅速增长的可能。

　　四是移动智能医疗。企业可以重点关注为医生和患者提供服务的医疗服务客户端，主要是用于各种慢性病监测的可穿戴健康产品和定向细分人群的专项健康服务。

　　五是医药电商。美国医药电商销售额占医药销售总额的30%左右，处方药占医药电商销售总额的50%左右。国内医药电商在医药销售总额中占比不足1%，而且国内药品网上销售主要为OTC。尽管处方药网售的政策还不明朗，甚至有倒退，但放开是大势所趋。

　　六是医疗旅游。医疗旅游现在已经是全球增长最快的一个新产业，符合健康产业与关联产业跨产业融合的要求，而且对周边产业的带动力强。

　　大健康产业可投资覆盖的范围非常广泛。美年大健康认为，无论从疾病的前期预防、检查到疾病的慢病管理、转诊导诊，以及健康保险、院前预防、院后康复、健康管理等方方面面，都可以成为投资机构和投资者的关注点。

　　“伴随着《纲要》的出台，健身休闲、医药技术创新、医疗信息化等细分领域将成为未来大健康产业的重点发展方向。”刘小亚如是说。

　　注意避免资本热度过高

　　目前大健康产业的相关政策在逐步落实，但整体环境还不明朗，产业在发展过程中也存在着一些不确定性，在目前越来越多的企业转向大健康领域的情况下，企业或投资者应该注意未来大健康产业的哪些风险和变化呢?

　　就医疗行业而言，和其他的产业不一样，它有一个很大的特点就是其政策趋向性特别强。易观医疗高级分析师张怡丹表示，首先要关注政策变化，紧跟政策的风口。“另外，除政策变化的因素之外，医疗行业还是一个特别慢的行业，它前期的投资非常高，周期长，回收慢，用户也是很难培养的。”

　　除此之外，大健康产业本身是一个生态形式，企业在进行产业整合的过程中应该注重各个单元的信息流通效率，强化医疗健康知识的主导地位。在传统巨头纷纷切入大健康产业的背景下，行业竞争趋向白热化，刘小亚提示投资者慎重选择投资标的，避免经营风险、行业政策风险以及药品安全风险。

　　健康产业本身就有高投入、高风险和回收期长的特征。任何企业进入健康产业都要做好应对高风险的准备。

　　姜健健告诉记者，大健康产业技术门槛较高，尤其在生物医药和高端医疗器械方面;专业人才稀缺，特别是在医疗服务领域;技术更新快速，特别是健康评估监测技术等;政策管制严格，比如在医药电商领域，对处方药网售的管制目前还没放开;盈利模式不明，目前在很多健康产业，比如养老地产、医养结合、可穿戴设备等领域都没有找到可行的盈利模式。

　　此外，恒丰银行文化健康金融部相关负责人提请企业注意四点风险，即：缩短了投资决策模型迭代周期的政策法规风险、设置了较高资金门槛的技术研发风险、对企业战略管理、商业模式、核心团队等提出更高要求的市场竞争风险和深刻影响着产业生命周期进化过程的传统医疗健康观念等社会人文风险。

　　企业或投资者应该正确理解资本与大健康产业的关系。美年大健康集团董事长俞熔对大量资本涌入大健康产业表示喜忧参半。

　　喜的是大量资本追逐健康产业，各个产业、板块包括各级政府都发起林林总总的投资平台、产业基金，几乎都把大健康产业作为主要的投资方向之一。一些热门标的，一些比较成熟的企业被资本竞相追逐，估值非常高，这些都说明大家对健康产业发展的看好，表明产业价值度高。

　　忧的是，这个行业不像互联网或其他行业，医疗卫生和健康行业有其特殊性，每家医疗机构或医院服务平台的成长都要经过长时间的积累沉淀，大量资本追逐少量的优质企业，导致行业阶段性估值比理性水平高出很多。因此，在资本高热度的情况下，医疗健康创业者和经营者，更应该保持一份清醒，扎扎实实经营，不要被高估值冲昏了头脑。

　　大健康步入高速发展期

　　为推动大健康产业的发展，众多企业积极探索大数据、云计算、“互联网+”，包括人工智能等技术在大健康产业各领域的创新，例如智慧医疗、医药电商等。

　　在刘小亚看来，为加快发展健康产业，推动医疗、养老、旅游、“互联网+”等深度融合，增加医养资源的有效供给，这才是产业发展的大趋势。

　　姜健健则对记者表示，大健康产业未来发展趋势一是产业融合，二是病前病后市场壮大，三是新技术不断发展。

　　健康产业的迅猛发展与我国人民生活的改善、综合国力的提升密切相关，是名副其实的朝阳产业、幸福产业。“在未来很长一段时期内，对健康产业的大规模、持续性产业投资行为，将成为常态化、普遍化现象。”恒丰银行文化健康金融部相关负责人表示，为了消化高昂的研发成本和日益激烈的造成的规模成本，医药医疗产业升级持续提速，行业并购整合趋势日益显著，生物医药将成为新药研发的主流。

　　近一时期，互联网医疗快速发展，医药电子商务企业数量激增，且资本市场融资活跃，仅2016上半年融资总金额就接近140亿元，随着互联网行业大型集团企业的积极介入，以及国家政策的不断调整，大健康产业未来的发展势头将继续走强。

　　因此，大健康产业未来一定是投资的风口。“我国大健康产业目前仍处于起步阶段，从行业生命周期理论来看，不久后将会步入快速发展期，行业需求也将会迅速增长。”刘小亚说。